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【11:47 卓越新能(688196)：生柴销量下降但毛利率提升 脂肪醇放量创收】 8月31日给予卓越新能(688196)推荐评级。 投资建议：公司作为国内酯基生物柴油龙头生产商，连续多年位列国内生柴企业产销量和出口量第一，2025 年10 万吨/年烃基生物柴油项目和新加坡全资子公司首期年产10 万吨酯基生物柴油有望新增投产，从而巩固龙头地位；同时，公司正在新加坡、泰国等重要贸易港口地开拓自主销售网络，加快推进产品在海外东南亚国家当地的工厂建设，致力于减小欧盟等地贸易保护措施对公司产品销售的影响。此外，公司利用业务协同优势，衍生出生物酯增塑剂、工业甘油、醇酸树脂、脂肪醇等生物基材料，5 万吨/年天然脂肪醇在2025 年新投产有望带来较好的业绩增量。结合2025 年上半年经营数据，荷兰子公司销售收入下滑，主要是销往欧洲的生物柴油销量受反倾销贸易保护等因素的影响而减少，因此对公司生物柴油销量有所下调，该机构预测2025-2027 归母净利润分别为3.30 亿元、4.45 亿元、5.57 亿元（较原值3.57 亿元、4.69 亿元、5.81 亿元有所下调），对应2025 年8 月29 日收盘价PE 分别17.3、12.8、10.2 倍。公司一代酯基生物柴油生产规模领先、销售渠道多元，随着东南亚国家生产基地的布局，未来有望进一步开拓市场空间，同时公司积极布局新产品天然脂肪醇和烃基生物柴油，有效发挥业务协同优势，后续业绩有望逐步回升，维持“推荐”评级。 风险提示：1、政策实施力度不及预期。若各国推进生物柴油使用的政策实施效果不佳，未如期完成目标掺配比例，需求端或难以实现预期中的增长，则公司业绩回升难度较大。2、欧美等国对我国生柴出口制裁再度加码的风险。若欧盟对我国生物柴油出口企业加征更高的反倾销税，或实施更为严格的原料审查等制裁措施，则可能再次冲击公司生物柴油产品出口。3、原材料价格大幅波动的风险。我国生物柴油原料依赖于餐废垃圾提炼的油脂UCO，若后续随着HVO/SAF 产能释放，对原料UC O的需求大幅增加，可能导致UCO 短期供不应求从而大幅推高其价格，从而增大公司原料成本压力。4、产能大幅扩张后供应过剩的风险。我国生物柴油特别是二代的HVO/SAF 在建产能规模较大，若后续产能集中释放，市场可能面临供应过剩风险。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、3次推荐评级、2次增持评级、1次优于大市评级。 【11:47 美畅股份(300861)：二季度业绩环比改善 钨丝回收业务快速发展】 8月31日给予美畅股份(300861)推荐评级。 投资建议。考虑钨丝回收等业务的发展形势，调整公司盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润2.01、3.15、4.18 亿元（原预测值1.21、2.57、4.13 亿元），对应的动态PE 分别为58.2、37.1、28.0 倍。公司财务状况 稳健，钨丝回收等新兴业务快速发展且具备成长潜力，维持公司“推荐”评级。 风险提示。（1）国内外光伏需求不及预期。（2）行业竞争加剧和盈利水平不及预期。（3）钨丝母线业务进展不及预期。 该股最近6个月获得机构2次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次强烈推荐评级。 【11:47 赛力斯(601127)：高端车放量驱动盈利增长 下半年新M7再续爆款】 8月31日给予赛力斯(601127)推荐评级。 盈利预测与投资建议：问界M9、M8 两款高端SUV 奠定了公司在高端新能源领域的领先地位，并成为公司盈利释放的基础，结合公司上半年业绩以及下半年新车节奏，该机构调整公司2025 年~2027 年净利润预测分别为103 亿/139 亿/162 亿元（此前预值为98 亿/131 亿/155 亿元）。该机构认为品牌高端化是车企盈利健康的保证，公司在高端SUV 领域拥有较强话语权，后续新车有望带来新的业绩增量，依然维持公司“推荐”评级。 风险提示：1）宏观经济下滑将导致汽车消费需求不足，这将导致公司销量不达预期；2）高端SUV 玩家日益增多，问界的竞争力可能下滑，进而影响公司销量；3）公司是引望公司股东，如果引望公司新客户或业务拓展不达预期，一定程度上将影响公司估值。 该股最近6个月获得机构32次买入评级、5次推荐评级、2次强推评级、1次优于大市评级。 【11:47 绝味食品(603517)：25H1业绩承压 战略调整静待成效】 8月31日给予绝味食品(603517)推荐评级。 风险提示：1、宏观经济疲软的风险：经济增速放缓，消费复苏不达预期，导致需求增速放缓；2、重大食品安全事件的风险：消费者对食品安全问题尤为敏感，若发生重大食品安全事故，短期内消费者对品牌信心降至冰点且信心重塑需要很长一段时间；3、原料价格上涨风险：产品主要原料鸭副的价格波动性较大，价格大幅上涨或导致业绩不及预期。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、3次推荐评级、3次增持评级、1次“买入”投资评级、1次“推荐“评级。 【11:47 泸州老窖(000568)：产品结构调整 加大新渠道拓展】 8月31日给予泸州老窖(000568)推荐评级。 风险提示：1）宏观经济波动影响：白酒受宏观经济影响较大，如果宏观经济下行对行业需求有较大影响；2）消费复苏不及预期：宏观经济增速放缓下，国民收入和就业都受到一定影响，短期内居民消费能力及意愿复苏可能不及预期，从而影响白酒板块复苏。3）行业竞争加剧风险：竞争格局恶化会一定程度扰乱影响白酒行业定价，对行业造成不良影响。 该股最近6个月获得机构22次买入评级、4次推荐评级、4次优于大市评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次强推评级、1次增持评级、1次“买入”投资评级、1次谨慎增持评级。 【08:52 敏芯股份(688286)：产品结构持续优化 多元化布局驱动增长新引擎】 8月31日给予敏芯股份(688286)推荐评级。 投资建议：鉴于公司多系列产品线布局已逐步完善，核心产品表现强劲，该机构调整公司盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润为0.42/0.99/1.80 亿元，对应PE 为125/54/29 倍，考虑公司的压力/惯性产品线未来占比将逐步提升，后续业绩增长具备持续性，维持“推荐”评级。 风险提示：下游复苏不及预期；技术人员变动的风险；竞争格局变化的风险。 该股最近6个月获得机构3次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次优于大市评级。 【08:52 立高食品(300973)：奶油大单品与新渠道表现仍亮眼】 8月31日给予立高食品(300973)推荐评级。 投资建议： 预计2025~2027 年收入分别为44.6/50.9/57.6 亿元， 同比+16.2%/14.3%/13.1% ， 归母净利润分别为3.6/4.3/5.2 亿元， 同比+32.6%/21.3%/19.9%，对应PE 为24/20/17X。该机构认为公司在烘焙领域产品力与供应链能力领先，一方面稀奶油大单品放量，另一方面积极拥抱山姆等新渠道，未来业绩有望保持较好增长态势，维持“推荐”评级。 风险提示：需求下滑的风险，竞争激烈度超预期的风险，费用投放力度超预期的风险，食品安全风险。 该股最近6个月获得机构15次买入评级、7次增持评级、3次推荐评级、2次优于大市评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次强推评级、1次“买入”投资评级、1次“推荐“评级。 【08:47 威腾电气(688226)：数据中心起量刺激配电需求 布局光模块注入新活力】 8月31日给予威腾电气(688226)推荐评级。 投资建议：预计公司25-27 年营收分别为38.61/48.27/57.32 亿元，归母净利润分别为0.77/1.94/3.05 亿元， 对应8 月29 日收盘价， PE 为94x/38x/24x。总体来看，公司母线基本盘稳健，有望受益于数据中心起量带来的需求提升，储能业务加速放量，焊带在光伏格局改善后利润有望修复，中长期看光模块业务或将提供新增量，维持“推荐”评级。 风险提示：下游需求不及预期，产能建设不及预期，市场竞争加剧等。 该股最近6个月获得机构2次推荐评级、1次买入评级。 【08:42 伊戈尔(002922)：25Q2盈利环比改善 AIDC有望成为新曲线】 8月31日给予伊戈尔(002922)推荐评级。 投资建议：公司盈利端企稳，AIDC 有望成为新增长曲线，该机构预计公司2025-2027 年营收分别为58.98、74.50、91.64 亿元，对应增速分别为27.2%、26.3%、23.0%；归母净利润分别为3.07、4.57、5.90 亿元，对应增速分别为4.8%、49.0%、29.1%，以8 月29 日收盘价作为基准，对应2025-2027 年PE为32X、22X、17X，维持“推荐”评级。 风险提示：国际化经营风险、市场竞争加剧风险、应收账款增长风险 该股最近6个月获得机构4次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次“买入”投资评级。 中财网
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